El precio de la vivienda en Madrid está sobrevalorado, según UBS

El precio de la vivienda en Madrid está hoy en un nivel de 0,61 puntos, según el índice de burbuja inmobiliaria del banco suizo UBS. Un nivel por encima de 0,5 y hasta 1,5 puntos indica sobrevaloración, mientras que superar el 1,5 indica riesgo de burbuja. En Europa, esta situación se da en Munich (2,01), Amsterdam (1,84) y Paris (1,54).

En Madrid hacen falta 24 años para que un apartamento de 60 m2 en el centro de la ciudad se amortice vía alquiler frente a los 37 años de Zurich o Munich o los doce de Chicago. Además, un profesional medio necesita trabajar 6 años en Madrid para comprarse ese apartamento de 60 m2, frente a los 3 años de Chicago, los 4 en Boston o Los Angeles, los 21 en Hong Kong los 15 de París o los 14 de Londres.

Según los analistas de UBS, tras un largo periodo de desapalancamiento, el mercado inmobiliario madrileño se beneficia ahora de unas atractivas condiciones financieras. La construcción se ha acelerado y los precios reales han aumentado un 30% desde 2012, pero siguen todavía un 25% por debajo del techo de 2007.

"Aunque esperamos que el crecimiento de los precios continúe, la oferta adicional y el crecimiento subyacente de la renta limitan el precio y las perspectivas de crecimiento de los alquileres", señalan.

Foto: Jose A Sánchez-Dafos para Unsplash.com

El 71% de empresas del Ibex 35 se olvida del talento sénior

La gran mayoría de las empresas cotizadas, el 71%, presta muy poca atención o nula a los empleados de más de 50 años de sus plantillas. Así lo deprende el primer análisis Carrera y talento sénior. Informe de transparencia y buen gobierno sobre la gestión del talento sénior en las empresas del Ibex 35, elaborado por la Fundación Compromiso y Transparencia, en colaboración con itwillbe y Fundación Knowdle.

El informe fue presentado en Deusto Business School, en una jornada titulada Edadismo, discriminación por edad en el mercado laboral, organizada por la Fundación Selectiva, donde su presidente, Alejandro Vigil, ha recordado que esta situación “está muy presente en el mercado laboral. Si nos fijamos en los datos del paro de la última Encuesta de Población Activa, es más que evidente que la discriminación se ha cebado con los mayores; un colectivo que representa cerca del 40% de los desempleados en España, superando en más de 10 puntos a los jóvenes”.

 “Pese a tratarse de un problema grave llama poderosamente la atención el poco interés que las empresas han venido prestando a esta cuestión. Se pueden contar con los dedos de una mano las compañías que tienen políticas y prácticas concretas para evitar la discriminación real de los mayores de 50 años. Ningún país puede permitirse prescindir de su talento sénior y, especialmente España, que desde hace años sufre un envejecimiento progresivo de la población que ha puesto en cuestión la sostenibilidad del sistema general de pensiones”, explica Javier Martín Cavanna, coautor del informe y fundador y director de Compromiso y Transparencia.

Para medir el compromiso de las empresas en la gestión del talento sénior se han analizado 14 indicadores que abordan aspectos como la existencia en las compañías de políticas de diversidad que contemplen la longevidad; la transparencia en la información de los empleados en función de la edad; las medidas para evitar sesgos en los procesos de recursos humanos; las iniciativas y proyectos específicos para promover la salud y la seguridad laboral de sus séniors, o la participación de los empleados prejubilados y jubilados en actividades de la compañía.

El informe destaca que si bien los temas de diversidad han entrado con fuerza en las empresas, todavía se focalizan mayoritariamente en las cuestiones de género y discapacidad. Poco más de la mitad de las empresas (57%) hacen una referencia también a la diversidad por edad o generacional.

Entre los indicadores con mayor cumplimiento resalta que el 83% de las empresas publica la pirámide de edad de sus trabajadores, aunque “sería conveniente ampliar el número de franjas”, señala el documento, y el 66% detalla la edad de los empleados que causan alta y baja en la compañía. Destaca la práctica de cuatro de ellas (Endesa, Iberdrola, Naturgy y Red Eléctrica de España), que informan sobre el número de personas que podrían jubilarse en el plazo de cinco o diez años.

Amplio margen de mejora

En el lado negativo, llama la atención que ninguna de las empresas cotizadas cumpla con los indicadores relativos a la inclusión de la diversidad generacional en las políticas de contratación para evitar los sesgos de edad en los procesos de selección y promoción, ni tampoco en las actividades formativas.

Tan solo el 9% de la muestra (Naturgy, Red Eléctrica de España y Sabadell) ha abordado de forma directa e integral el impacto del envejecimiento de la plantilla en sus organizaciones. Estas compañías llevan a cabo estudios o proyectos de la realidad generacional o implantan modelos de gestión de la edad.

Cuatro empresas (Ferrovial, Inditex, Naturgy y Red Eléctrica de España) reconocen en sus documentos públicos la existencia de iniciativas internas focalizadas en la salud de sus empleados, especialmente de los más sénior, y dirigidas al envejecimiento activo y a la prevención de problemas físicos y de salud. En una línea similar, las tres últimas realizan acciones de movilidad del personal sénior implicado en tareas de mantenimiento, operaciones, trabajos de campo, etc., hacia puestos de menor exigencia física.

Siete compañías (Enagás, Endesa, Iberdrola, Mapfre, Naturgy, Red Eléctrica de España y Sabadell) realizan y comunican actividades de transmisión de conocimiento entre generaciones, mentorización séniors-júniors, de relación intergeneracional o de relevo generacional.

Por su parte, la preparación para la salida de la empresa (vía prejubilación, jubilación o despido) es algo que pocas entidades abordan, destaca el análisis. Solo Naturgy y Telefónica, el 6% del total, ayudan a los trabajadores afectados en el proceso de transición.

Finalmente, tan solo Acerinox, Endesa, Sabadell y Telefónica, el 11% de la muestra, informa sobre la participación de los empleados prejubilados y jubilados en actividades de formación interna, voluntariado corporativo o cobertura de ausencias, vinculando al extrabajador en sus actividades.

Cinco razones por las que la resistencia del mercado no durará

Los economistas de Morgan Stanley advierten de que a pesar de que las acciones se han recuperado de la caída de primeros de mayo que provocaron las tensiones comerciales, todavía podrían tener que afrontar nuevas señales negativas desde ralentización económica y los beneficios empresariales.

George Soros tiene una teoría que llama “reflexivity” según la cual los mercados pueden recuperarse con rapidez tras una fuerte caída porque los inversores esperan que los políticos respondan con potenciales soluciones.

En las últimas semanas, los mercados han caído por culpa de las tensiones comerciales. Sin embargo, se recuperaron porque los inversores asumieron que la caída de los mercados sería suficiente como para obligar a que las negociaciones volvieran a su curso y engatusaran a la Fed para que redujera los tipos, una especie de seguro contra la ralentización económica.

No obstante, desde la firma estadounidense consideran que los inversores deberían mantener la cautela y centrarse en valores defensivos de calidad, así como en fondos. Sus economistas explican que hay cinco razones por las que la ‘reflexivity’ de Soros podría no mantenerse.

1.    Las tensiones políticas se multiplican. Las tensiones pueden empeorar en Irán, Corea del Norte y Venezuela. EE.UU. y China tardarán en llegar a un acuerdo.

2.    La economía estadounidense muestra señales de ralentización. Los datos de abril fueron malos en producción industrial y en inversiones en bienes de equipo, pero sobre todo en ventas minoristas. Las estimaciones sobre las cifras preliminares del PIB del segundo cuarto caen en picado.

3.    Los beneficios podrían seguir debilitándose ante el aumento de los costes. Aunque los beneficios del primer trimestre crecieron un 1,5%, se han recortado en el último año y creemos que todavía podría haber una recesión este año en los beneficios.

4.    La Reserva Federal podría no venir al rescate. Si el crecimiento se debilita la Fed podría bajar los tipos, pero ese escenario ya ha sido descontado en el mercado de futuros.

5.    Las valoraciones parecen elevadas. Si los mercados estuvieran baratos y las expectativas bajas, los datos y riesgos que vemos seguirían permitiendo ser optimistas. Pero es que las acciones no están baratas. El S&P 500 tiene un PER de 16,7 veces, una cifra históricamente elevada. Si la actividad empresarial y de los consumidores sigue frenándose, será complicado que las acciones eviten una recesión de los beneficios en el segundo trimestre.

Aunque es agradable ver que el mercado se muestra resistente, no creemos que los inversores debieran lanzarse a por el rebote. En vez de eso, deberían mantener un ojo sobre los datos macro y centrarse en posiciones defensivas, tales como buenos fondos de inversión y otras inversiones. Aunque la ‘reflexivity’ pueda haber funcionado sería inteligente creer que no va a durar de forma indefinida.

Unas elecciones adelantadas podrían ser un revulsivo para la economía

Hace unos días, durante una rueda de prensa pregunté al ponente si un adelanto general de las elecciones podría resultar positivo para la economía, dadas las complicaciones del gobierno para sacar adelante los presupuestos de 2019. Para mi sorpresa, el experto no eludió la respuesta y dijo claramente que unas elecciones adelantadas podrían ser un revulsivo para la economía española.

En su opinión, el gobierno actual no es pro crecimiento, lo que implica que las decisiones, tanto las que está tomando, como las que está proponiendo, no ayudan a mejorar una situación ya de por sí complicada.

En concreto, el experto independiente dijo que el anuncio de nuevas cargas al empleo y los nuevos impuestos se unen a los problemas estructurales de alto desempleo, alto endeudamiento público y privado, y elevado gasto público, junto con el secesionismo, para perjudicar a la economía.

Pese a ello, dijo que sus previsiones para 2019 eran un crecimiento económico por encima de la media europea. Aunque "si se deshacen las reformas estructurales que han permitido la recuperación, el crecimiento se irá a la media", matizó.

Los sectores más pujantes de la economía han tocado techo: el turismo por la apertura del norte de África y el automovilístico, por un contexto económico exterior e interior más débil y por dudas sobre qué vehículo comprar.

Por último, valoró que la situación exterior se ha debilitado, pero que puede mejorar, ya que la nuestra es la economía que más se beneficia de la reducción del precio del petróleo.

Malta es el centro financiero mundial de las criptodivisas

Las cripto monedas están cambiando el mundo tal y como lo conocemos, y los grandes centros de negocio no iban a ser una excepción.

Según la web Cryptocompare, una firma de datos sobre este mercado, el país que movió un mayor volumen de operaciones de trading en monedas alternativas de todo el mundo durante el pasado mes de diciembre fue Malta, que negoció más del doble que los Estados Unidos.

Los cambios en Malta alcanzaron los 40.000 millones de dólares en criptodivisas (un 9% menos que en noviembre), muy por delante de Hong Kong, con 32.500 millones (2% al alza en noviembre) y cerca de dos veces las cifras de EE.UU. el quinto mayor centro de operaciones de trading en criptos. El tercer lugar lo ocupó Samoa (23.600 millones y un 3% más que en noviembre) y el cuarto, las islas Seychelles.

El mercado está muy concentrado, pues los diez principales centros de negocio supusieron más del 60% del total, y estos datos no habrían supuesto cambios con respecto a los meses precedentes, según la web.

La razón que explica el éxito de la pequeña isla mediterránea es la atmósfera regulatoria, muy favorable para la implantación de empresas de trading. El pasado mes de diciembre, Malta firmó junto con otras seis naciones europeas un declaración para promover la tecnología blockchain. 

Silvio Schembri, ministro de servicios financieros del país escribió entonces en Twitter: “Orgulloso de ver a la nación más pequeña de la UE tener un papel de liderazgo".

Por otro lado, el dólar estadounidense es la moneda con la que más se negocia contra el bitcoin (el 57% del trading global en bitcoin durante diciembre, un 14% más que en noviembre).