Con el
nuevo disgusto para los inversores en cripto activos por el anuncio del banco Sillicon
Valley Bank (SVB) de vender 21.000 millones
de títulos financieros y emitir 2.250 millones en acciones para ganar
liquidez y equilibrarse financieramente, más la quiebra de Silvergate Capital,
vuelven los rumores de un nuevo desarrollo legislativo en EE.UU.
Stablecoins
Y esta nueva legislación podría llegar antes de las elecciones de 2024, según apuntan en Morgan Stanley. Más en concreto, antes de las presidenciales y de las elecciones al Congreso y -muy probablemente- en el actual mandato del Congreso.
A grandes rasgos, todo esto tendría sus pros y sus contras. El gobierno pretende proteger a los inversores, la economía y al propio gobierno. Ese mayor control reduciría el atractivo de los cripto activos a corto plazo; sobre todo en las ‘stablecoins’. Sin embargo, una mayor claridad regulatoria podría traer nuevos partícipes y productos al mercado a medio plazo.
Y es que son las stablecoins o monedas/activos con un valor vinculado al dólar o el oro donde podría implementarse la nueva legislación.
Volver a empezar: las criptos ¿son acciones, materias primas o algo más?
En realidad, la primera cuestión que debe responderse es la de a qué categoría pertenecen los cripto activos y, por lo tanto, qué agencia debe hacerse cargo de su regulación. A partir de ahí, llegarán las implicaciones legales.
Los analistas consideran que demócratas y republicanos sí podrían alcanzar acuerdos si tratan aspectos concretos. Por ese motivo, es probable que la primera legislación llegue en las monedas estables y se deje para más adelante la regulación global sobre las criptomonedas.
Se trataría de exigir un cierto nivel de liquidez en las reservas y de adecuación de los riesgos para los bancos que emitan stablecoins. Otra opción sería poner a la Fed a cargo del desarrollo de ciertos estándares que promuevan una gestión del riesgo adecuada y dar soporte a la estabilidad del sistema financiero.
¿Es una mayor regulación negativa para el sistema cripto?
Si la regulación limita el apalancamiento en el sector de las criptomonedas reducirá también su potencial de beneficio. Sin embargo, abrirá la puerta a nuevos productos a través de una mayor claridad con la llegada de otros jugadores tradicionales, como los gestores de activos.
También facilitará las transacciones internacionales a través de la creación de nuevos y mejores sistemas de pagos (clearing) tanto en tiempo como en costes, siempre hablando de stablecoins.
Por lo tanto, los expertos apuntan que en el terreno
regulatorio podríamos ver avances en las stablecoins en el corto plazo (2024)
puede que antes, tras el impacto financiero que han tenido Sillicon
Valley Bank (SVB) y Silvergate Capital.
